I denna delårsrapport presenteras koncernen aXichem, vilken består av aXichem AB (publ), Incendia Pharma AB och aXichem AS (Norge). Belopp inom parentes avser motsvarande period föregående år.
aXichems utveckling 2025-01-01 – 2025-12-31
Omsättning och resultat
Koncernens nettoomsättning uppgick till 18 446 tkr (8 570 tkr).
Rörelseresultatet uppgick till -17 491 tkr (-15 827 tkr).
Koncernens resultat efter skatt uppgick till -17 636 tkr (-17 815 tkr).
Finansiellt netto -118 tkr (-1 956 tkr).
Kassaflöde och finansiell ställning
Koncernens likvida medel uppgick den 31 december 2025 till 3 084 tkr (14 359 tkr).
Soliditeten uppgick till 87% (94%).
Investeringar
Investeringar i immateriella, materiella eller finansiella anläggningstillgångar har under året gjorts med 4 655 tkr (6 499 tkr).
Avskrivningar
Avskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar har under året gjorts med 4 896 tkr (4 277 tkr).
Aktiedata
Resultat per den 31 december 2025 motsvarar efter skatt ett resultat per aktie om -0,30 kr (-0,46 kr).
Eget kapital per aktie vid periodens slut uppgick till 0,89 kr (1,19 kr).
aXichems utveckling 2025-10-01 – 2025-12-31
Omsättning och resultat
Koncernens nettoomsättning uppgick till 3 843 tkr (1 391 tkr).
Rörelseresultatet uppgick till -5 187 tkr (-4 864 tkr).
Koncernens resultat efter skatt uppgick till -5 276 tkr (-5 314 tkr).
Finansiellt netto -62 tkr (-418 tkr).
Investeringar
Investeringar i immateriella, materiella eller finansiella anläggningstillgångar uppgick till 491 tkr (2 764 tkr).
Avskrivningar
Avskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 1 285 tkr (1 137 tkr).
Aktiedata
Periodens resultat motsvarar efter skatt ett resultat per aktie om -0,09 kr (-0,10 kr).
Händelser under 2025
Första kvartalet
studie, som kartlagt effekterna av aXivite® (phenylcapsaicin) på högintensiv CrossFit-prestation och återhämtning. Studien, genomförd av Dr. Pablo Jiménez Martínez och hans team i Spanien, är en del av ett statligt finansierat forskningsinitiativ för doktorander, och syftar till att förbättra prestanda genom nya bioaktiva sammansättningar. Preliminära data bekräftar att aXivite® avsevärt förbättrar styrka, uthållighet och återhämtning, vilket förstärker produktens kommersiella potential på den snabb-
växande globala marknaden av näringsprodukter för sport och träning.
Andra kvartalet
Tredje kvartalet
Fjärde kvartalet
Händelser efter periodens slut
publikation den definitiva vetenskapliga grunden för aXivite® (phenylcapsaicin) inom elitidrott och högintensiv funktionell träning.
VD har ordet
Verksamhetsåret 2025 är avslutat och jag kan med glädje konstatera att det försäljningsmässigt är vårt bästa år hittills. Nettoomsättningen för 2025 uppgår till 18 446 tkr, varav kvartal fyra står för 3 843 tkr. Rörelsekostnaderna för kvartalet uppgår till -9 439, vilket är i linje med budget. Rörelseresultatet för kvartal fyra uppgår till -5 187 tkr, och för helåret till -17 491 tkr. När det gäller bolagets likviditet meddelade vi efter perioden slut, att vi kommer att genomföra en föresträdesemission av aktier och teckningsoptioner (units) som kommer att tillföra bolaget cirka 11 msek före emissionskostnader. Emissionen är garanterad till 100 procent genom tecknings- och garantiåtaganden samt teckningsavsikter.
Ansökan om Feed Additive-godkännande i EU
Under första halvan av 2025 fortsatte arbetet med att komplettera materialet för den pågående ansökan om Feed Additive-godkännande i EU för bolagets produkt phenylcapsaicin som salmonellahämmande tillsats i kycklingfoder. I februari beslutade vi att utöka antalet studier avseende effekt och genomföra ytterligare en. Efter att studien genomförts kunde vi konstatera att, där kycklingar exponerats för salmonella på en nivå som är högre jämfört med vad man ser i industriell produktionsmiljö, har phenylcapsaicin statistiskt signifikant salmonellahämmande effekt. I juli lämnade teamet in den kompletterande information till EFSA (European Food Safety Authority). Ansökan lämnades under kategorin zootekniska tillsatser, inom den funktionella gruppen "andra zootekniska tillsatser". Materialet bygger på evidens som visar phenylcapsaicins salmonellahämmande egenskaper. Efter periodens slut, i januari 2026, erhöll vi ett antal frågor från EFSA rörande den tekniska dokumentationen i ansökan och i samband därmed ett så kallat clock-stop, d v s det datum då vi senast ska inkomma med svar på frågorna, satt till den 16 mars 2026. Frågorna ligger inom tre områden:
Just nu pågår arbetet med att sammanställa den begärda informationen och vi ser idag ingen anledning att inte kunna svara på EFSA:s frågor till den utsatta tiden.
Försiktigt positiv utveckling för aXiphen i Brasilien
Den 12 februari 2025 meddelade aXichem att bolaget erhållit en order för aXiphen från bolagets distributör i Brasilien, Chr. Olesen. Ordervärdet uppgår till cirka 7 miljoner kronor och leverans kommer att ske till Chr. Olesens verksamhet i Brasilien genom avrop. I maj erhöll vi första avropet till ett värde av cirka 1,5 miljoner och ett andra avrop kom i december, till ett värde av cirka 2,6 miljoner kronor.
I augusti nådde vi tillsammans med Chr. Olesen en viktig milstolpe då Chr. Olesen tog emot den första kommersiella ordern för aXiphen® från en fjäderfäproducent i Brasilien. Producentens avsikt var att utvärdera aXiphen i kommersiell och storskalig produktion och de beställde för detta cirka fyra ton aXiphen, vilket täckte hälften av behovet för cirka en månads produktion av broilers. Utvärderingen skedde under fjärde kvartalet med mycket goda resultat. Producenten beslutade att övergå till att använda aXiphen i fodret som standard, vilket sker successivt under första kvartalet 2026.
Vi hade förväntat en något snabbare försäljningsökning i Brasilien och Chr. Olesen delar vår otålighet. De har nu genomfört en omorganisation i den del av verksamheten som arbetar med att marknadsföra och sälja aXiphen. Vår gemensamma bedömning är att det kommer att ha en positiv påverkan framåt och ge vår produkt ökat fokus och större utrymme, vilket bör avspegla sig i en ökad försäljning.
Vi utser aXivite® till årets MVP
aXivite® har under året blivit vår Most Valuable Player, eller Product om man så vill, och visat en mycket god utveckling varje kvartal. Vår strategi att bygga upp en portfölj med ett flertal mindre/medelstora kunder som tillsammans med nya projekt kontinuerligt bidrar till försäljningen har visat sig fungera utmärkt. Övergången från distributionsavtal till agentavtal, där aXichem hanterar leverans och fakturering direkt till slutkund, har ökat effektiviteten och kontrollen i processen.
Varför är aXivite® så uppskattad hos våra kunder? En faktor är att aXivite® har ett starkt patentskydd. Det ger våra kunder påtaglig säkerhet mot konkurrens – de får en unik produkt. Men mycket av förklaringen ligger i den solida vetenskapliga dokumentation som omger produkten inom kosttillskott för sport och träning, en marknad som visar stark tillväxt. I mars 2025 kunde vi berätta om spännande preliminära resultat i en ny randomiserad, placebokontrollerad, crossover-studie, som undersökt effekterna av aXivite® vid högintensiv CrossFit-prestation och återhämtning. I januari 2026 publicerades data från studien i den ansedda tidskriften Journal of the International Society of Sports Nutrition (JISSN). Resultaten visar att en engångsdos på 2,5 mg aXivite® ger betydande fysiologiska fördelar. Idrottare som fick tillskott uppnådde högre belastning och högre antal repetitioner i djupa knäböj vid 70 % av 1RM. Uthålligheten förbättrades – aXivite® gjorde att deltagarna kunde bibehålla tyngdlyftningsprestationen under hela den tuffaste perioden av träningspasset. Slutligen visade sig återhämtningen bli snabbare, med mindre muskelömhet. Värdefulla effekter för såväl elitidrottare som motionsidrottare.
Full fart framåt!
Vi ser fram emot ett händelserikt 2026 för bolaget, där vi fortsatt kan visa phenylcapsaicins potential. Utöver de marknadsområden jag beskrivit ovan har dessutom en möjlighet att i Brasilien introducera aXiphen som tillsats i foder för mjölkkor presenterat sig genom ett initiativ från vår distributör Chr. Olesen. Tester har visat mycket lovande resultat och vi väntar nu på att får produkten registrerad för också detta användningsområde. Jag kommer att återkomma med mer information om utvecklingen så snart vi har formalia på plats.
Jag vill också passa på att hälsa alla aktieägare välkomna till årsstämman i aXichem den 17 juni 2026. I vinterkylan som råder kan det kännas extra bra att markera ett datum i juni i kalendern. Tillsammans med teamet på aXichem ser jag fram emot att kunna leverera spännande nyheter framöver och fortsätta vår positiva försäljningsutveckling.
Torsten Helsing, VD
Om aXichem AB (publ)
aXichems affärsidé är att utveckla, patentera och marknadsföra naturanaloga industriföreningar. aXichems produkt är en capsaicinanalog, phenylcapsaicin, som är ett syntetiskt framställt och patenterat capsaicin. Eftersom phenylcapsaicin är syntetiskt framställt har det ett antal fördelar jämfört med naturligt capsaicin, såsom en kontrollerbar kvalitet och produktionsprocess.
Produkten har fördelar som gör den kommersiellt intressant inom flera användningsområden, till exempel som ingrediens i djurfoder, som ingrediens i kosttillskott, samt som bioförstärkare. aXichem marknadsför för närvarande produkten som ingrediens under olika varumärken inom två prioriterade områden: aXivite® för kosttillskott och aXiphen® för fjäderfä- och svinfoder. aXiphen® har visat egenskaper som tillväxtfrämjare och antisalmonellaingrediens i studier gjorda i kommersiella miljöer för fjäderfäproduktion. Inom marknadssegmentet kosttillskott ingår aXivite® idag i flera produkter för viktkontroll, förbättrad ämnesomsättning, tarmhälsa samt sport och träning.
aXichem har som mål att bli en global leverantör av industriella naturliga analoga kemikalier till aktörer inom den kemiska industrin, som tillverkar produkter som innehåller aXichems råvaror. Bolagets aktie är noterad på NASDAQ First North sedan 2013.
Framtidsutsikter
aXichem fortsätter arbetet med kommersialiseringen av phenylcapsaicin under varumärkena aXiphen®, som tillsats i fjäderfäfoder respektive svinfoder med möjlighet att kunna förebygga salmonella, samt aXivite®, som hälsofrämjande ingrediens i kosttillskott.
Inom affärsområdet kosttillskott har bolaget sedan 2018 godkännande för marknadsföring och försäljning av phenylcapsaicin enligt GRAS food i USA och sedan 2019 godkännande enligt Novel Food för marknadsföring och försäljning inom EU. Bolaget arbetar aktivt med försäljning av aXivite® på dessa båda marknader och förväntar sig en fortsatt ökande försäljning inom områdena tarmhälsa, träning och viktkontroll, där produkten i vetenskapliga studier visat en positiv effekt.
Inom affärsområde djurfoder fick bolaget sitt första Feed Additive-godkännande i december 2023, då phenylcapsaicin godkändes i Brasilien för marknadsföring ochförsäljning som tillsats i fjäderfäfoder respektive svinfoder. Lansering skedde under 2024 i samarbete med distributören Chr. Olesens team i Brasilien, vilket resulterade i en order, för leverans genom avrop, om 7 MSEK i februari 2025. Ett första avrop värt ca 1,5 MSEK erhölls i maj och ett andra avrop värt ca 2,6 MSEK i december 2025.
I början av 2022 lämnade aXichem in ansökan om Feed Additive-godkännande inom EU för phenylcapsaicin som tillsats i kycklingfoder. Bolaget uppmanades i slutet av 2023 att komplettera vissa data i ansökan. Under 2024-2025 har aXichem genomfört de studier som krävs för att fylla datagapen och kompletteringarna lämnades till EU 1 juli 2025. I januari 2026 fick bolaget uppföljande frågor från Europeiska myndigheten för livsmedelssäkerhet, EFSA, som ska besvaras senast i mars 2026.
Ansökningar om marknadsgodkännande för användning av phenylcapsaicin i djurfoder i USA respektive Indien är förberedda. Dock har bolaget valt att för aXiphen®prioritera etableringen i Brasilien respektive godkännande i EU, samt för aXivite® fortsatt kommersialisering i USA och EU.
Bolaget bedömer att man under de kommande åren kommer att se en successivt ökande orderingång inom såväl djurfoder som kosttillskott.
Finansiering
I mars 2025 meddelade bolaget att man upptagit en kreditfacilitet om fem miljoner kronor med stöd av Europeiska Investeringsfonden (EIF). Efter periodens slut, den 3 februari 2026 meddelades att styrelsen, med stöd av bolagsstämmans bemyndigande från den 18 juni 2025, beslutat att genomföra en emission av aktier och teckningsoptioner (”Units”), med företrädesrätt för befintliga aktieägare, om cirka 11 MSEK före emissionskostnader. En Unit består av en A-aktie och en teckningsoption av serie TO2A. Teckningskursen per Unit uppgår till 1,30 SEK. Teckningsoptionerna ges ut vederlagsfritt. Företrädesemissionen omfattas till 100 procent av tecknings- och garantiåtaganden samt teckningsavsikter. Likviden från emissionen avses användas till att stärka rörelsekapitalet för att finansiera lageruppbyggnad, säkerställa leveransförmåga och stödja den ökande efterfrågan på bolagets produkter.
Incitamentsprogram – Personaloptioner
Vid årsstämman 31 maj 2022 beslutades om ett optionsprogram av serie 2022/2026 till anställda och nyckelpersoner i bolaget omfattande 400 000 optioner med rätt till teckning av 400 000 A-aktier. Per balansdagen var 270 000 optioner tilldelade personal och nyckelpersoner, varav 236 250 var intjänade. Personaloptionerna tjänas in under 4 år, med en fjärdedel respektive år, förutsatt att deltagaren är anställd i eller på annat sätt engagerad i bolaget på tilldelningsdagen. Personaloptionerna tilldelas vederlagsfritt. Intjänade personaloptioner kan nyttjas under en treårsperiod, dock inte tidigare än tre år efter respektive tilldelningsdag. Varje personaloption ger rätt att teckna 1 A-aktie till en teckningskurs som motsvarar 140 procent av den volymvägda genomsnittskursen för bolagets A-aktie under de fem handelsdagar som närmast föregår den dag då personaloptionerna tilldelas. Teckningskursen och det antal A-aktier som varje personaloption berättigar till kan bli föremål för omräkning till följd av fondemission, split, emissioner eller liknande åtgärder. För att möjliggöra leverans av aktier enligt incitamentsprogrammet beslöts även om utgivande av högst 400 000 teckningsoptioner.
Ägarstruktur
För information om bolagets tio största ägare se bolagets hemsida www.axichem.com under Investor Relations/investor structure. För information om insynshandel se Finansinspektionens register.
Certified Adviser
Västra Hamnen Corporate Finance är aXichems Certified Adviser.
Finansiell kalender
Bokslutskommuniké 2025 2026-02-19
Q1-rapport, jan – mars 2026 2026-05-21
Årsredovisning 2025 2026-05-27
Årsstämma 2026-06-17
Q2-rapport, jan – juni 2026 2026-08-27
Q3-rapport, jan – sept 2026 2026-11-26
Bokslutskommuniké 2026 2027-02-25
Styrelsen och verkställande direktör försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget står inför.
Lund den 19 februari 2026
Styrelsen i aXichem AB (publ)
Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 19 februari 2026, kl 08:30 CET. Rapporten publiceras på bolagets hemsida under Investor Relations.
Direktlänk till rapporten: https://www.axichem.com/investors-relations/#financial-reports
T. +46 70 686 33 55, E. torsten.helsing@axichem.se